3 Alasan Mengapa Analis Bitcoin Berpikir Harga BTC 'Cycle Top' Telah Tercapai

3 Alasan Mengapa Analis Bitcoin Berpikir Harga BTC 'Cycle Top' Telah Tercapai (Foto: financialtribune.com)

1. Tingkat Inflasi Pemegang Jangka Panjang Bitcoin Mendekati Ambang Batas Kritis

KRIPTO.BIZ.ID - Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, mengemukakan bahwa beberapa metrik onchain menunjukkan tanda-tanda kelemahan dalam harga Bitcoin. Dalam newsletter terbarunya, Edwards menjelaskan bahwa tingkat inflasi pemegang jangka panjang (LTH) Bitcoin telah meningkat secara bertahap selama dua tahun terakhir. Menurut Glassnode, tingkat inflasi pasar LTH mengukur tingkat akumulasi atau distribusi tahunan di atas penerbitan harian kepada penambang. Nilai yang lebih tinggi menunjukkan bahwa LTH menambah tekanan jual karena kepemilikan Bitcoin mereka berkurang.

Pada puncak pasar bullish, inflasi pasar mencapai puncak di atas inflasi nominal pada ambang batas 2%, yang biasanya menandakan kemungkinan besar bahwa puncak siklus telah tercapai. "Pada 1,9 hari ini, kita terlalu dekat dengan tingkat itu untuk kenyamanan saya," kata Edwards seperti yang dikutip dari Cointelegraph.com. 

2. Peningkatan Aliran Dormansi Bitcoin Selama Tiga Bulan

Metrik lain yang berguna dalam menentukan siklus pasar dan menilai apakah Bitcoin sedang bullish atau bearish adalah aliran dormansi, yang mengukur jumlah koin yang dibelanjakan relatif terhadap tren keseluruhan. Data tambahan dari Glassnode mengungkapkan bahwa skor z aliran dormansi Bitcoin telah meningkat tajam selama 90 hari terakhir.

Edwards mengamati bahwa metrik ini mencapai puncak yang signifikan pada bulan April, menunjukkan bahwa usia rata-rata koin yang dibelanjakan jauh lebih tinggi pada tahun 2024. "Puncak dalam metrik ini (skor z) biasanya melihat puncak siklus hanya tiga bulan kemudian," jelas analis tersebut. "Nah, sekarang tiga bulan kemudian. Harga hanya turun, dan puncak Skor Z Dormansi tetap dengan struktur yang sangat mirip dengan puncak tahun 2017 dan 2021."

Pada nilai saat ini, skor z aliran dormansi berarti bahwa Bitcoin dinilai terlalu tinggi relatif terhadap jumlah koin dalam transaksi tanpa didukung oleh volume perdagangan. Ini menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin telah mencapai puncak siklus, yang juga bisa bearish untuk pasar kripto yang lebih luas.

3. Lonjakan Volume yang Dibandingkan Bisa Menjadi Sinyal Puncak Bitcoin

Akhirnya, kumpulan dan lonjakan volume yang dibelanjakan yang semakin besar membantu menunjukkan apa yang Edwards sebut sebagai "area risiko yang semakin besar." Secara historis, ketika volume yang dibelanjakan dari Bitcoin berumur tujuh hingga sepuluh tahun meningkat tiba-tiba, ini bisa menjadi sinyal puncak siklus.

Selain itu, volume yang dibelanjakan yang semakin meningkat pada tahun 2024 menunjukkan bahwa siklus ini berkembang dengan cepat. "Grafik ini akan mengejutkan Anda dan menyentak Anda," kata Edwards dalam postingan di X pada 2 Juli. "Seluruh sejarah grafik ini telah hilang karena sejumlah besar Bitcoin bergerak onchain, 10 kali lebih banyak dari puncak sebelumnya."

Edwards juga mencatat bahwa lebih dari $9 miliar Bitcoin telah dipindahkan oleh alamat yang lebih dari sepuluh tahun. Dia menghubungkan distribusi ini dengan langkah terbaru oleh bursa kripto yang sudah tidak berfungsi, Mt. Gox, yang bersiap untuk membayar kembali krediturnya pada akhir Juli.

Swan, sebuah perusahaan layanan keuangan Bitcoin, memiliki sentimen serupa, mengatakan bahwa pasar khawatir tentang dampak dari 142.000 Bitcoin (~$9 miliar dengan harga saat ini) yang akan segera dirilis oleh kreditur Mt. Gox setelah 10 tahun. Meskipun "banyak kreditur adalah pemegang jangka panjang dengan opsi pembayaran, kepemilikan institusional dan pertimbangan pajak menunjukkan tekanan jual bertahap daripada tiba-tiba, bahkan jika semua koin memasuki pasar sekaligus," jelas Swan seperti yang dikutip dari Cointelegraph.com.

Dalam postingan lanjutan di X, perusahaan tersebut menambahkan bahwa penjualan yang terus berlanjut oleh pemerintah menambah tekanan sisi penawaran untuk Bitcoin. Laporan sebelumnya oleh Cointelegraph mengungkapkan bahwa dompet cryptocurrency yang dilabeli "Pemerintah Jerman (BKA)" mentransfer 832,7 Bitcoin dalam empat transaksi individual pada 2 Juli. Menurut data Arkham Intelligence, dompet tersebut mengirim 100 BTC ke Coinbase, 150 BTC ke Bitstamp, dan 32,74 BTC ke Kraken.

Melacak pola penjualan paus Bitcoin dapat memberikan petunjuk berharga bagi investor tentang harga Bitcoin karena pesanan jual besar dapat menandakan puncak pasar.